تراجع سهم Novo Nordisk بعد أرباح السنة المالية وتوقعات المبيعات

نوفو نورديسكتراجعت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء بعد أن قالت الشركة إنها تتوقع انخفاض نمو المبيعات والأرباح هذا العام، متأثرة بانخفاض الأسعار في الولايات المتحدة وفقدان الحصرية لشركتي Wegovy وOzempic الرائجتين في الصين والبرازيل وكندا.

وانخفضت أسهم الوديعة الأمريكية لشركة Novo بنسبة تصل إلى 14% في تعاملات بعد الظهر، بعد توقف التداول. وتم نشر النتائج بعد جرس الإغلاق في كوبنهاجن، حيث يوجد إدراج الشركة الأساسي، وقبل الإصدار المقرر في وقت مبكر من يوم الأربعاء.

بالنسبة لعام 2026، تتوقع شركة الأدوية انخفاض المبيعات والأرباح التشغيلية بنسبة تتراوح بين 5% و13% بأسعار الصرف الثابتة، وهو أسوأ بكثير مما توقعه المحللون.

يأتي ذلك في الوقت الذي تكافح فيه شركة الأدوية الدنماركية لاستعادة مكانتها في مجال إنقاص الوزن وسط منافسة شرسة.

وقال الرئيس التنفيذي مايك دوستدار: “في عام 2026، ستواجه شركة Novo Nordisk رياحًا معاكسة للتسعير في سوق تنافسية بشكل متزايد”. “ومع ذلك، فإننا نشعر بالتشجيع الشديد من الإقبال المبكر الواعد من إطلاق حبوب Wegovy في الولايات المتحدة، وما زلنا واثقين من قدرتنا على دفع نمو الحجم خلال السنوات القادمة.”

وتعكس التوقعات توقعات انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة، أكبر سوق لها، ولكن نمو المبيعات باستثناء الولايات المتحدة نوفو قال. وقالت الشركة في بيان: “في عام 2026، من المفترض أن يستمر التوسع في سوق GLP-1 العالمي، مما يمكّن Novo Nordisk من زيادة الوصول إلى المرضى وتوسيع الأحجام”.

وفي عام 2025، زادت المبيعات بنسبة 10% وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 6%، تماشيًا مع أحدث توجيهات الشركة، والتي خفضتها طوال عام 2025، بسبب التحديات في السوق الأمريكية.

وقالت Novo أيضًا إنها ستطرح Wegovy في المزيد من الأسواق في عام 2026 وتتوقع تقديم جرعة أعلى تبلغ 7.2 ملغ في عدد من البلدان.

أطلقت شركة نوفو النسخة الشفوية من دواء إنقاص الوزن الشهير ويجوفي في الولايات المتحدة في أوائل شهر يناير/كانون الثاني، وعلى الرغم من بدايتها الواعدة، فإن السوق تراقب عن كثب كيف سيكون أداء نوفو نورديسك مع منافستها الأمريكية. ايلي ليلي، والتي من المتوقع أن تطلق حبوب إنقاص الوزن الخاصة بها في النصف الأول من عام 2026.

“يريد المستثمرون أن يروا أنهم يحققون أقصى استفادة من هذه الصدارة، خاصة في القناة المباشرة للمريض (معظمها الدفع الذاتي أو الدفع النقدي)، مما يسد بعض الفجوة الكبيرة التي اتسعت بينهم وبين شركة ليلي في هذه القناة في عام 2025″، قالت كارين أندرسن، المحللة في Morningstar.

سيفقد Semaglutide، العنصر النشط في Wegovy وOzempic، حصريته في أسواق مثل كندا والبرازيل والصين في عام 2026. جنبًا إلى جنب مع ضغوط التسعير الكبيرة في أكبر أسواقها، الولايات المتحدة، توقع المحللون أن يعتدل نمو المبيعات هذا العام إلى خانة الآحاد بعد عدة سنوات من النمو الأعلى بكثير.

وقال جيمس جوردون، محلل باركليز، عند صدوره للطباعة، إنه من المتوقع أن يبلور دليل نوفو مزيدًا من التخفيضات، ولكنه يمكن أن يكون أيضًا بمثابة حدث مقاصة نظرًا “لقلق المستثمرين الكبير” بشأن توقعات هذا العام.

“[Guidance] يمكن تخفيف التخفيضات جزئيًا على الأقل من خلال اغتنام المستثمرين الفرصة للشراء بعد ذلك في إطلاق Oral Wegovy في الولايات المتحدة والانعطاف المحتمل لحجم التداول في الولايات المتحدة هذا العام.”

واجهت نوفو ضغوطًا على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، حيث أدى عقار تيرزيباتيد المنافس لإنقاص الوزن الذي تنتجه شركة إيلي ليلي ومقره الولايات المتحدة – والذي يُباع باسم مونجارو وزيباوند – إلى فقدان الوزن بشكل أكثر وضوحًا من دواء نوفو، وتجاوز نوفو في حصة السوق الأمريكية.

أعلنت شركتا نوفو وليلي في تشرين الثاني/نوفمبر عن اتفاق مع إدارة ترامب لخفض أسعار أدويتهما الأكثر مبيعًا، والتي من المتوقع أن تزيد الكميات ولكنها تضر في النهاية بإجمالي المبيعات.

تضمنت الاتفاقيات خفض أسعار أدوية GLP-1 لبرنامج Medicare و Medicaid في عام 2026 بالإضافة إلى تقديمها مباشرة للمستهلكين بسعر مخفض من خلال موقع TrumpRx.gov المرتقب، والمتوقع إطلاقه في يناير.

وفي الربع الرابع، بلغ صافي مبيعات نوفو 79.1 مليار كرونة دانمركية (12.5 مليار دولار)، متجاوزًا قليلاً توقعات المحللين البالغة 77.8 مليار كرونة، وفقًا لتقديرات LSEG. وكانت الأرباح التشغيلية في هذا الربع متوافقة إلى حد كبير مع التقديرات البالغة 31.7 مليار كرونة، بانخفاض 14٪ على أساس سنوي.

حقق Ozempic، الدواء الأكثر مبيعًا، 31.8 مليار دولار في هذا الربع، بزيادة 1٪ عن نفس الفترة من العام الماضي بأسعار الصرف الثابتة. بلغت مبيعات Wegovy 21.9 مليار كرونة، بزيادة 17%.

– ساهمت أنيكا كيم كونستانتينو من CNBC في هذا التقرير