قد تكون دورة سعر البيتكوين (BTC) تنكسر

بيتكوينتُظهر “الدورة” التاريخية علامات على أنها قد تكون مفتاحًا متغيرًا للمستثمرين وديناميكيات السوق لعمليات إعادة التنظيم الداعمة.

إذا كان هذا النمط الذي يمكن التنبؤ به في كثير من الأحيان قد تم كسره ، فسيكون له آثار كبيرة على الطريقة التي يقيم بها المستثمرون إجراءات أسعار العملة المشفرة والتوقيت المحتمل لموعد الاستثمار في البيتكوين.

وقال ماثيو هوجان ، كبير موظفي الاستثمار في شركة Bitwise Asset Management ، “لم ينته الأمر رسميًا إلى أن نرى عوائد إيجابية في عام 2026. لكنني أعتقد أننا سنفعل ، لذلك دعنا نقول: أعتقد أن دورة 4 سنوات قد انتهت”.

بشكل عام ، تشير دورة Bitcoin إلى نمط من حركة الأسعار لمدة أربع سنوات يدور حول حدث رئيسي يعرف باسم النصف ، وهو تغيير في مكافآت التعدين المكتوبة في رمز Bitcoin.

يحدث النصف تقريبًا كل أربع سنوات ، مع آخر مرة في أبريل 2024 والآخر قبل ذلك في مايو 2020.

عندما يحدث النصف ، يتم قطع المكافآت في شكل عملات البيتكوين التي يتم إعطاؤها لما يسمى عمال المناجم-الكيانات التي تحافظ على عمل شبكة البيتكوين-إلى النصف. هذا يقلل من إمدادات البيتكوين في السوق. لذلك ، لن يكون هناك سوى 21 مليون بيتكوين في الوجود.

عادةً ما تتجمع Bitcoin في الأشهر التي تلت النصف للوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. ثم تعطل البيتكوين ، حيث انخفضت ما يقرب من 70 ٪ إلى 80 ٪ من ذروته مما يؤدي إلى بداية “فصل الشتاء المشفرة” ، وهي فترة طويلة من أسعار العملة الرقمية المكتئبة. وسوف ينخفض سعر التشفير الأخرى بشكل كبير في هذه الفترة. ستتداول Bitcoin بعد ذلك في نطاق لفترة من الوقت ، ومع اقتراب النصف التالي ، فإنه يرى عمومًا أن سعره يقدر. ثم تكرر الدورة.

كان هناك رد فعل غير مسبوق في السوق حول النصف الأخيرة حيث بلغت بيتكوين أعلى مستوى جديد على الإطلاق يزيد عن 73000 دولار في مارس 2024 ، أي قبل حوالي شهر قبل النصف ، بدلاً من الوصول إلى آفاق جديدة بعد الحدث المشهور كما هو متوقع.

وقال ساكشام ديوان ، محلل الأبحاث في Coindesk Data ، لـ CNBC: “في كل دورة سابقة ، جاءت مستويات جديدة جديدة على الإطلاق من 12 إلى 18 شهرًا من النصف”.

كان العامل الرئيسي هو الموافقة الأمريكية على الأموال المتداولة في بورصة البيتكوين (ETFs) التي بدأت في التداول في يناير 2024. ETFs تتبع حركة سعر البيتكوين دون أن يضطر المستثمر فعليًا إلى امتلاك العملة المشفرة نفسها.

ساعد تدفقات كبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة ، والأمل في أن يجلب ذلك المزيد من المستثمرين المؤسسيين التقليديين الذين ظلوا في السابق بعيدًا عن Crypto ، في تعزيز سعر البيتكوين.

وقال ديوان: “هذه المرة ، تتطلب بقعة Bitcoin ETF بشكل أساسي اكتشاف الأسعار النموذجي بعد النصف. كان هذا بالفعل أول إشارة واضحة إلى أن التدفقات المؤسسية يمكن أن تغير ديناميات الدورة التقليدية”.

كان ETF أول عامل رئيسي عطل إيقاع Bitcoin لمدة أربع سنوات. لقد جلبت المستثمرين مع جيوب عميقة كانوا مهتمين بالحمل على المدى الطويل للعملات المشفرة.

لكن عدد من عوامل السوق الأخرى تغيرت.

يشير Hougan’s Hougan’s Bitwise Asset إلى “blowups in crypto” التي تسبق شتاء التشفير. وأشار إلى تحطم ما يسمى بعروض العملة الأولية (ICOS) في عام 2018 وانهيار Crypto Exchange FTX في عام 2022.

وفي الوقت نفسه ، أصبحت بيئة الاقتصاد الكلي والتنظيم أكثر دعمًا.

وقال هوغان: “من المرجح أن تنخفض أسعار الفائدة من الانخفاض في العام المقبل ، وحقيقة أن المنظمين والمشرعين على استعداد الآن للتفاعل مع التشفير بدلاً من رفضه بثبات سيقلل منه بشكل كبير من خطر الضربات المستقبلية”.

قام غاري جينسلر ، الزعيم السابق بلسة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ، بتنسيق القطاع وافتتح عددًا من القضايا ضد شركات التشفير. قال أولئك في الصناعة إنهم كانوا مستهدفين بشكل غير عادل. في ظل الإدارة الحالية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، أسقطت المجلس الأعلى للتعليم بعض الحالات ضد شركات التشفير. نظرت واشنطن إلى تقديم قوانين جديدة حول Crypto وقد أطلقت حتى احتياطي Bitcoin الاستراتيجي.

وفي الوقت نفسه ، تتراكم الشركات العامة العملات المشفرة ، وخاصة بيتكوين ، كجزء من استراتيجية جديدة.

وقال ريان تشاو ، المؤسس المشارك لبروتوكول SOLV ، لـ CNBC: “مع زيادة استحقاق السوق ، وتراكم حاملات طويل الأجل في أعلى مستوياته على الإطلاق ، والتقلبات المبهجة ، يتم استبدال الإيقاع التقليدي لمدة 4 سنوات بسلوك أكثر حساسية للسيولة ، وقال ريان تشاو ، المؤسس المشارك لبروتوكول Solv ، لـ CNBC.

تتمثل إحدى النقاط الرئيسية في الإشارة إلى أن التقدير الأكثر أهمية في الأسعار لبيتكوين حدث بين الأيام 500 و 720 بعد النصف ، وفقًا لبيان من بيانات Coindesk. وأشار ديوان إلى أن بيتكوين بلغت ذروتها خلال هذه النافذة في دورات 2016 و 2020.

وقال ديوان: “إذا كان هذا النمط يكرر ، فيجب أن نراقب التسارع المحتمل بين Q3 2025 وأوائل الربع الأول من عام 2026” ، مضيفًا أن “الإجراء الأساسي [in] لقد كانت هذه الدورة مهزومة بشكل ملحوظ مقارنة بفترات ما بعد النصف السابقة. “

وقال هوغان من Bitwise Asset Management إن دورة مدتها أربع سنوات قد انتهت ، ولكن من أجل أن تكون ميتة رسميًا ، ستحتاج Bitcoin إلى الحصول على 2026 جيدًا ، والتي يتوقع أن تحدث.

وقال هوغان في تعليق عبر البريد الإلكتروني: “لا أعتقد أننا ألغنا التقلبات ، لكنني أعتقد أن) القوى التي خلقت تاريخيا دورة مدتها أربع سنوات أضعف مما كانت عليه في الماضي و ب) هناك قوى أخرى قوية للغاية تتحرك في جدول زمني مختلف أعتقد أنه سيغلب على ميلنا لمدة أربع سنوات”.

تم ضرب آخر سجلات في Bitcoin في 14 يوليو حيث دفعت أكثر من 123،000 دولار.

تتمثل إحدى الميزات البارزة في الدورات السابقة في أن البيتكوين ستغرق ما يقرب من 70 ٪ إلى 80 ٪ من سجلها المرتفع بعد النصف.

أخبر المطلعون في صناعة التشفير CNBC أن هذا لن يحدث بعد الآن ، بالنظر إلى الأسباب التي حددها لدعم دورة متغيرة لمدة أربع سنوات.

وقال تشاو من بروتوكول سولف: “نعتقد أن عصر السحب بنسبة 70 إلى 80 ٪ وراءنا.”

وأشار إلى أن أكبر تصحيح شهدته هذه الدورة كان حوالي 26 ٪ على أساس الختام مقارنة بحوالي 84 ٪ بعد عام 2017 و 77 ٪ بعد 2021 من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

وقال تشاو إن حاملي البيتكوين على المدى الطويل وكذلك “التدفقات المؤسسية الثابتة تساهم في امتصاص أكبر في الجانب السلبي. وأضاف أنه قد يكون هناك تصحيحات في حدود 30 ٪ إلى 50 ٪” كرد فعل على الصدمات الكلية أو المفاجآت التنظيمية ، لكن من المحتمل أن تكون أقصر وأقل عنفًا من الدورات السابقة. “

وقال هوجان أيضًا إن 30 ٪ إلى 50 ٪ من السقوط ممكنة ، لكن “أراهن أن عمليات التراجع بنسبة 70 ٪ هي شيء من الماضي”.