ماذا يعني تعزيز العملة الأمريكية بالنسبة للعملات الأوروبية

يقول المحللون إن التعزيز الأخير للدولار يمكن أن يفيد أوروبا ويضر بها، حيث يتوقع مراقبو السوق مزيدًا من الضعف في العملات الرئيسية للكتلة في عام 2025 مع تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه في الولايات المتحدة واستمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي.

وصل مؤشر الدولار الأمريكي – الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات المنافسة – إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين يوم الاثنين، بعد تقرير الوظائف الأكثر سخونة من المتوقع من الولايات المتحدة الأسبوع الماضي.

وبحلول الساعة 6:29 صباحًا بتوقيت لندن يوم الثلاثاء، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% ليتداول عند 109.59. وفي اليوم السابق، ارتفع إلى 110، وهو أعلى سعر له منذ نوفمبر 2022.

ومع تحرك العملة الأمريكية نحو الأعلى، وجدت العملات الأوروبية نفسها عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات. ال اليورو انخفض بنسبة 0.4٪ إلى 1.0199 دولار بحلول الساعة 12:50 مساءً بتوقيت لندن يوم الاثنين، وهي أدنى قيمة له مقابل الدولار منذ أغسطس 2022. ولم يتغير كثيرًا صباح الثلاثاء.

وفي الوقت نفسه، الجنيه البريطاني – الذي تعرض بالفعل لضغوط في الأسابيع الأخيرة بفضل ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي والمخاوف بشأن اقتصاد المملكة المتحدة – انخفض بنسبة 0.8٪ ليتداول عند 1.2125 دولار يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2023. في الساعة 7:00 صباحًا بتوقيت لندن. يوم الثلاثاء، لم يطرأ تغير يذكر على الجنيه الاسترليني.

من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي مرتفعا مع تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب منصبه مرة أخرى، حيث تكافح العملات الأوروبية لاكتساب الزخم، وفقا لبارتوش ساويكي، محلل السوق في كونوتوكسيا.

“أرى احتمالًا كبيرًا لأن تتصرف الأسواق بطريقة مماثلة لما لاحظناه خلال الرئاسة الأولى لدونالد ترامب – تحركات حادة ومتقلبة، ولكن دون أي اتجاهات قوية حقًا، لذلك من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي قويًا على المدى القصير. ” قال.

على المدى الطويل، يتوقع ساويكي أن الدولار قد يتجه نحو الانخفاض، خاصة مع تعثر التوقعات بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولكنه أشار إلى أن هذا لا يضمن أخبارًا جيدة للعملات الأوروبية.

وقال لشبكة CNBC: “سيكون الربعان المقبلان صعبين بالنسبة لكل من اليورو والجنيه الاسترليني، الأمر الذي قد يفشل في جذب المستثمرين وجذب تدفقات رأس المال بسبب حقيقة أنهما يتأثران بشكل كبير باحتمال الحروب التجارية وعدم اليقين”.

“نرى أن تداول اليورو عند 1.05 دولار في نهاية العام، و [British pound] عند 1.25 دولار في نهاية العام. لذلك لا يوجد راحة حقيقية للعملات الأوروبية.”

وفي مذكرة للعملاء يوم الاثنين، قال جورج سارافيلوس، الرئيس العالمي لأبحاث العملات الأجنبية في دويتشه بنك، إنه متشائم بشأن كل من اليورو والجنيه الاسترليني.

ويتوقع فريقه في دويتشه بنك نطاقًا يتراوح بين 0.95 إلى 1.05 دولار لليورو هذا العام، مع احتمال فرض تعريفات جديدة من ترامب كأحد عوامل الخطر المؤثرة.

وقال سارافيلوس عن الجنيه الاسترليني يوم الاثنين “أسعار بنك إنجلترا في ذروة تشددها مع ميل المخاطر نحو المزيد من التخفيضات نظرا لضعف تدفق البيانات”. “إن صورة التدفق الخارجي ضعيفة مع ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار ضعف تدفقات المحفظة الاستثمارية [foreign direct investment] الصورة … تدفقات العملات الأجنبية المدفوعة بالأموال الساخنة والتي دعمت [sterling] العام الماضي معرضون لخطر التحول.”

ولكن بالنسبة لعملة أوروبية واحدة، كان لدى سارافيلوس نظرة إيجابية.

وقال في مذكرة يوم الاثنين: “في سويسرا، نحن متفائلون بالفرنك”. “نرى استمرارًا في التيسير من جانب البنك الوطني السويسري، ولكن مع الوصول إلى الحد الأدنى الصفري قريبًا، يجب أن تتباطأ وتيرة التيسير مقابل بقية العالم.”

وأضاف أن الفرنك السويسري وكان تداوله في منتصف نطاق الخمس سنوات، وأن الإدارة الأمريكية القادمة “كانت على الأرجح أقل قبولاً للتدخل في سوق العملات”. وفي عام 2020، في عهد الرئيس ترامب آنذاك، اتهمت الولايات المتحدة سويسرا بتخفيض قيمة عملتها عمدا مقابل الدولار – وهو ادعاء رفضه المسؤولون في البلاد.

وقال سارافيلوس يوم الاثنين: “من غير المرجح أن يتراجع البنك المركزي السويسري بقوة عن قوة الفرنك، مما يسمح له بالتفوق في الأداء”.

صرح أليكس كينج، وهو متداول سابق في سوق العملات الأجنبية ومؤسس منصة التمويل الشخصي Generation Money، لـ CNBC أن ارتفاع قيمة الدولار كان له آثار على العديد من الاقتصادات الأوروبية. Â

وقال إن المملكة المتحدة، على سبيل المثال، قد تجد نفسها تتصارع مع ارتفاعات جديدة في الأسعار.

وأوضح في تعليقات عبر البريد الإلكتروني أن “قوة الدولار الأمريكي تجعل واردات الطاقة أكثر تكلفة لأن المملكة المتحدة مستورد صافي للطاقة – بما في ذلك واردات الغاز الطبيعي المسال والنفط الأمريكي”. “قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم خلال الأشهر المقبلة، مما قد يزيد من مخاوف التضخم الحالية بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة في المستقبل.”

واقترح كينج أن هذا قد يضع اقتصاد المملكة المتحدة في وضع محفوف بالمخاطر، حيث أن بنك إنجلترا ليس لديه “مساحة كبيرة للمناورة للتخفيف من التضخم المتزايد” وسط ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي والتضخم الثابت وزيادة تكاليف الأجور.

وأضاف: “من ناحية أخرى، تحقق المملكة المتحدة فائضًا تجاريًا مع الولايات المتحدة، لذا فمن المحتمل أن تكون هذه أخبارًا جيدة للمصدرين البريطانيين الذين أصبحت منتجاتهم أرخص نسبيًا للمستوردين الأمريكيين”.

وأضاف كينغ أن ألمانيا أصبحت على نحو مماثل مستورداً كبيراً للغاز الطبيعي المسال الأميركي في السنوات الأخيرة، لذا فإن ضعف اليورو قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، ومن المرجح أن يكون قطاع التصنيع في البلاد هو الأكثر تضرراً.

وقال: “لقد عانى العديد من المصنعين الألمان من ارتفاع تكاليف الطاقة لبعض الوقت، لذا فإن أي زيادة أخرى قد تؤدي إلى حدوث فوضى”.

وعندما يتعلق الأمر بالفائز المحتمل في أوروبا، قال كينج إن النرويج يمكن أن تجني بعض المكافآت من الدولار القوي.

وفي الساعة 7:20 صباحًا بتوقيت لندن يوم الثلاثاء، ارتفعت الكرونة النرويجية بنحو 0.2%.

وأشار كينج إلى أن “النرويج، باعتبارها لاعبا أوروبيا صغيرا من حيث الحجم، من المتوقع أن تستفيد من ارتفاع الدولار الأمريكي باعتبارها مصدرا رئيسيا للنفط”. “مع تسعير صادراتها الرئيسية بالدولار، سيرتفع دخل النرويج. وفي الوقت نفسه، فإن صندوق الثروة السيادية الضخم في النرويج معرض بشكل كبير للأصول المقومة بالدولار، لذلك يجب أن يشهد هذا أيضًا ارتفاعًا في القيمة”.